Le Taj Lake Palace occupe l’île de Jag Niwas, au milieu du lac Pichola, sur une emprise d’environ quatre acres. Bâti entre 1743 et 1746, le palais fut conçu comme résidence d’été du maharana Jagat Singh II.
Bhagwat Singh décida de le transformer en hôtel dans les années 1960. Taj en prit la gestion en 1971 et ajouta 75 chambres. Les clients rejoignent l’adresse en bateau depuis la rive.
Le palais a servi de décor aux films de Fritz Lang de 1959, puis au James Bond Octopussy en 1983. Il est aujourd’hui exploité par le groupe IHCL.